Účasť súkromných investorov na medzinárodnom obchode s bankovými nástrojmi.

Úvod

Najväčšie ťažkosti s porozumením medzinárodného obchodu s bankovými nástrojmi, ktoré sa majú načrtnúť nižšie, a viera v existenciu takýchto bankových transakcií spravidla vyplýva zo skutočnosti, že tieto transakcie sa medzi zúčastnenými inštitúciami uskutočňujú za prísneho utajenia a dôvernosti. Drvivá väčšina bánk, úverových ústavov a inštitucionálnych investorov, ale predovšetkým väčšina manažérov týchto inštitúcií, počula niečo o existencii takýchto podnikov, ale pre nedostatok podrobných znalostí priraďuje tieto informácie a príbehy rozprávkovému svetu a označuje ich ako fantasy príbehy. Všeobecné hodnotenie týchto transakcií, dokonca aj odborníkmi, sťažuje skutočnosť, že tak štáty a štátne inštitúcie, ako aj banky osobitne zapojené do týchto transakcií, striktne a rázne existujú také transakcie vo vzťahu k outsiderom, ku ktorým patria prakticky všetci súkromní investori. negovať. Je teda len prirodzené, že neexistujú žiadne oficiálne a vážne zastúpenia tohto medzinárodného obchodu s bankovými nástrojmi, ku ktorým by bolo možné spoľahlivo získať prístup. Napokon a v neposlednom rade je dojem z týchto transakcií ako pochybných fantázií s kriminálnou podstatou posilnený skutočnosťou, že v skutočnosti existuje veľké množstvo veštcov, pochybných špekulantov a jednoducho zločincov, ktorí najmä privádzajú súkromných investorov s občasne pochybnými likvidnými prostriedkami, aby tak robili Poskytnúť vysoké ziskové marže, peniaze a hodnoty, ktoré nemožno predstaviť pri bežných investíciách, ktoré potom miznú v niektorých temných kanáloch, zvyčajne spolu s príjemcami týchto investícií.

Na rozdiel od tohto obrazu, ktorý má v tejto oblasti veľká väčšina profesionálne aktívnych ľudí v bankovníctve, finančných inštitúciách a inštitucionálnych investoroch, je realita taká, že pre bežného pozorovateľa sa tieto transakcie uskutočňujú v nepredstaviteľnom rozsahu každý deň. pretože sa to deje veľmi dlho a určite sa to bude diať aj v budúcnosti, v akejkoľvek konkrétnej podobe. S týmito bankovými nástrojmi sa každý bankový deň v týždni a roku obchoduje s miliardami eur. To sa deje v dobre premyslených a usporiadaných procesných štruktúrach s jasne definovanými nástrojmi a jasne definovanými osobami a organizáciami. Nič nie je ponechané náhode a každá osoba, ako aj štátne či súkromné ​​inštitúcie majú svoje jasne definované úlohy. Toto je globálny obchodný systém, ktorý nemá nič spoločné s trestnou činnosťou a ktorý je v skutočnosti pomerne transparentný a pravdepodobný. Ako bude uvedené nižšie, vysoká úroveň citlivosti, zložitosť transakcií ako takých, ale v neposlednom rade tiež enormné množstvo kapitálu, ktoré sa s týmito transakciami pohybuje, si vyžaduje prísne vonkajšie tajomstvo a dôverné zaobchádzanie s transakciami medzi zúčastnenými osobami a Inštitúcie.

Pre súkromného investora, ktorý by chcel využiť možnosti obchodovania s týmto nástrojom pre svoje vlastné záujmy, sú zvyčajne veľké ťažkosti. Systém a štruktúry tejto akcie neumožňujú súkromnému investorovi získať úplný prehľad o úplnosti systému, ako aj o konkrétnom spracovaní rôznych transakcií. Súkromný investor preto musí mať do istej miery šťastie, že môže vôbec prísť do kontaktu s osobami alebo inštitúciami, ktoré majú možnosť zúčastniť sa ako investor na tomto nástroji obchodom s poskytnutým kapitálom. Ak títo ľudia a inštitúcie vedú svoje veľmi citlivé podnikanie vážne, môžu z dlhodobého hľadiska sprístupniť súkromným investorom iba časť konkrétnych informácií, pretože by sa tieto informácie mohli dostať do nesprávnych rúk. Na druhej strane však súkromní investori, ktorí nesprístupňujú sumy čisto špekulatívne à fonds perdu, musia dostať istotu, že dostanú aspoň svoj vklad a minimálny úrok späť usporiadaným spôsobom. To je o to dôležitejšie pri vážnych obchodných vzťahoch, pretože sumy vkladov sú už teraz značné, čo spravidla nie je menej ako 10 miliónov amerických dolárov.

Na druhej strane narastá potreba prílevu súkromného kapitálu, pretože tento medzinárodný obchod s bankovými nástrojmi sa stále viac rozširuje a je naliehavo závislý od tohto kapitálu súkromného investora. Inštitúcie a ľudia s funkciou tvorby kapitálu a zhromažďovania kapitálu navyše vychádzajú z tieňa a čoraz viac ponúkajú súkromným investorom priame a nepriame zabezpečenie ich kapitálu a očakávaný výnos spôsobom, ktorý v tejto podobe v skorších dobách neexistoval Má. Aj tu čoraz viac pôsobia trhové mechanizmy kapitalistickej súťaže, ktoré majú minimálne pre súkromných investorov pozitívne prvky.
Pre účasť súkromného investora na takomto medzinárodnom obchodovaní s bankovými nástrojmi je nevyhnutné, aby im pri zachovaní tajomstva a dôvernosti ponúkli overiteľný kolaterál, ktorý je v bankovom sektore obvyklý, akoby bol špičkou ľadovca, ktorý do veľkej miery chráni ich súkromné ​​investície. Stále však zostáva, že súkromný investor musí uchovávať veľké množstvo základných informácií o druhu a rozsahu tohto obchodu a o zapojených osobách a inštitúciách, pretože by bol inak ohrozený celý systém.

2. Terminológia

V medzinárodnom obchode s bankovými nástrojmi sa používajú rôzne výrazy, niektoré s rovnakým, ale s iným obsahom.
Prvý technický výraz je pojem „bankový nástroj“ alebo „bankový dokument“ (anglicky „instrument“). Toto je listina alebo dokument vydaný bankou, ktorý obsahuje finančný záväzok zo strany banky, ktorý sa však môže líšiť.
Ďalším termínom technického bankovníctva je „bankový dlhopis“. Tento pojem tiež označuje rôzne typy bankových nástrojov. Napokon sa pojem „záruka banky Prime Bank“ (PBG) používa nejasne, ale veľmi často, čo nejasne popisuje všetky typy bankových nástrojov, ktoré vydávajú takzvané „banky Prime Bank“, t. J. Tiež nejasne formulované „banky prvej triedy“.
Naproti tomu výrazy „Zmenky“ a „Dokumentárny úver“ majú konkrétnejší a konkrétnejší obsah. V prípade druhej z nich hrá dôležitú úlohu dokument „Stand by akreditív“ (SLC), pre ktorý neexistuje skutočný nemecký preklad, ale ktorý by možno čítal „Beistandskredit“ alebo „Stand by Credit“. Na záver treba spomenúť zmenku.
V praxi sú najdôležitejšie krátkodobé „pohotovostné akreditívy“, ktoré sú zvyčajne obmedzené na obdobie jedného roka, ako aj „zmenky“, ktoré majú splatnosť najviac 10 a 20 rokov a zvyčajne a na rozdiel od „SLC“. „Zahrňte úrokovú sadzbu, ktorá sa pravidelne pohybuje okolo 7,5% p. A. klamstvá.

Pokiaľ ide o obsah a obchodovanie s týmito bankovými nástrojmi, pravidelne sa odkazuje na dokument „Uniform Customs and Practice for Document Credits“ vydaný „International Chamber of Commerce“ (IHK), publikovaný pod číslom 500. , 1993 Revision, ICC Publication Number 500; short form ICC 500)
Celkovo je dôležité, aby existovali rôzne pojmy s rôznym pojmovým obsahom, takže v každom jednotlivom prípade je potrebné jasne určiť, ktorý dokument sa týka ktorého obsahu. Pojem „dlhopisy banky Prime Bank“ alebo „záruka banky Prime Bank“ (PBG) jednoducho hovorí, že musí ísť o dlhopis vydaný prvotriednou bankou.
3. Politické a ekonomické základy
Najdôležitejšie zistenie pre tu načrtnutý obchod je dvojaké: Medzinárodný obchod sa uskutočňuje takmer výlučne v amerických dolároch a je do veľkej miery iniciovaný, kontrolovaný a monitorovaný vládou USA, najmä Federálnym rezervným systémom (FED). Americký dolár má ako jediná reálna svetová mena mimoriadny význam nielen pre svetový obchod, ale rovnako aj pre všetky ostatné národné meny, ekonomiky a finančné systémy. To isté platí pre nadnárodné systémy, ako napr B. Európska únia. USA majú nielen zložitú a niekedy veľmi zložitú globálnu úlohu, ale aj zásadný záujem, aby nielen plnili svoje úlohy v globálnej sieti, ale aby chránili svoju vlastnú krajinu a svoju menu pred vonkajšími hrozbami. , ale zároveň využite svoju pozíciu vedúcej meny sveta pre svoj vlastný prospech. To sa môže stať iba v globálnej sieti, ktorá je zďaleka nielen určená ekonomickými, predovšetkým kapitalisticky zameranými maximami a stratégiami, ale prirodzene obsahuje aj mimoriadne dôležité politické, najmä ekonomicko-politické zložky. To platí o to viac, že ​​veľmi významné časti bankoviek v amerických dolároch sa nachádzajú mimo USA a predstavujú tu významný ekonomický a mocenský faktor. V tejto globálnej mocenskej a hospodárskej konštelácii založenej na americkom dolári majú mimo USA významnú úlohu európske krajiny a európsky hospodársky blok. Už len z tohto dôvodu sa pred desiatkami rokov postupne rozvinula veľmi úzka súhra medzi USA a európskymi krajinami, keď sa Švajčiarsko postupom času etablovalo ako jedno z hlavných obchodných centier, najmä v medzinárodnom obchode s bankovými nástrojmi.

Strategické ciele USA majú veľa druhov a určite ich nemožno vždy jednoznačne oddeliť od seba alebo sa niekedy môžu zobraziť vo zväzku. Prvým cieľom je udržať vnútornú a vonkajšiu stabilitu americkej meny a zabezpečiť stabilitu. Z toho vyplýva druhý cieľ, a to dostať bankovky v amerických dolároch, ktoré sú mimo USA, nejakým spôsobom pod kontrolu a použiť ich na svoje vlastné ciele. Na záver je potrebné spomenúť tretí cieľ, ktorým je aktivácia a použitie súkromného kapitálu v amerických dolároch na národné a medzinárodné dôležité investičné projekty na celom svete.
Pri výbere nástrojov, ktoré sa majú použiť na dosiahnutie týchto cieľov, bolo potrebné integrovať do fungujúceho systému rôzne, niekedy protichodné mocenské štruktúry, ale aj základné ekonomické konštelácie na národnej a medzinárodnej úrovni. Celkovú zložitosť tejto úlohy, ktorá existovala včera a teraz a bude sa objavovať stále znova a znova, tu nie je možné preukázať. Základné usporiadanie možno načrtnúť nasledovne: USA môžu so svojimi rôznymi štátnymi organizáciami mimo svojich zvrchovaných území implementovať iba obmedzené opatrenia v oblasti bankoviek a mien. Využívate tu iné národné a medzinárodné organizácie, ako napr B. BIS (Banka pre medzinárodné zúčtovanie) v Bazileji, jednotlivé štátne centrálne banky alebo podpora vlád štátov a medzinárodných združení ako napr. B. Európska únia alebo krajiny G7. Všetky tieto nástroje však nie sú dostatočné na presun obrovského a rôznorodého súkromného kapitálového trhu v amerických dolároch mimo USA, najmä v Európe, na poskytovanie finančných prostriedkov a najmä na účasť na realizácii rôznych cieľov.
Najmä veľké banky a inštitucionálni investori ako prevažne nezávislé mocenské faktory nemôžu byť prostredníctvom dirigistických opatrení prinútení k spolupráci. Zďaleka najlepším spôsobom, ako dosiahnuť účasť veľkých bánk a súkromných amerických dolárových aktív, je poskytnúť im zisk a príležitosti na rozvoj prostredníctvom spolupráce, ktorá by im inak nebola k dispozícii. . Toto je presne základná konštelácia medzinárodného obchodovania s bankovými nástrojmi na základe amerického dolára. Je dôležité poznamenať, že táto spolupráca sa v podstate sústreďuje na najväčšie európske banky. Je však prakticky nemožné všeobecne určiť, kde a s ktorými účastníkmi sa kauzálne vzťahy vyskytujú pri konkrétnej implementácii opatrení a ako a na ktorých účastníkov majú konštelácie moci vplyv v konkrétnom konkrétnom prípade. Na druhej strane sa zdá dôležité, že existujú formálne procesné štruktúry s distribuovanými kompetenciami, ktoré ako celok určujú toto obchodovanie s bankovými nástrojmi. Postupom času sa vytvorili pevné a všeobecne spoľahlivé procesné štruktúry a zodpovednosti, ktoré je možné načrtnúť nasledovne:

USA, zastúpené hlavne Federálnym rezervným systémom, dávajú veľkým bankám príležitosť vydávať vlastné bankové obligácie s konkrétnymi splatnosťami v amerických dolároch, ktoré je povinná robiť samotná emitujúca banka, a uviesť ich do obehu. V závislosti od cieľov spojených s touto tvorbou a používaním kapitálu ide o krátkodobý (zvyčajne SLC) alebo dlhodobý (zvyčajne zmenky) bankový dlhopis s dobou splatnosti zvyčajne jeden rok alebo 10 až 20 rokov. Vydanie a obchodovanie s týmito dlhopismi bánk podlieha niekoľkým podstatným podmienkam:
Prvou podmienkou je, že tieto dokumenty musia byť vždy schválené Federálnym rezervným systémom. To platí aj vtedy, keď iné medzinárodné organizácie, ako napr B. OSN alebo MMF iniciujú vydávanie takýchto dokladov. Druhou veľmi dôležitou podmienkou, ktorá vedie iba k aktivácii súkromného sektoru, je to, že tieto doklady sa môžu vydávať, iba ak je zaručené ich okamžité vyplatenie. Pri tejto platbe nie je možné poskytnúť kredit, musí byť k dispozícii skutočná mena.
V súvislosti s touto druhou podmienkou je treťou podmienkou to, že banky nikdy nesmú použiť svoje vlastné peniaze na emisiu a obchodovanie s týmito bankovými dlhopisovými nástrojmi. To znamená, že kapitál, ktorý sa má poskytnúť, musí pochádzať zvonka.
Vzhľadom na množstvo a rozsah týchto operácií vytvárania kapitálu je potrebné dôsledne alokovať veľké množstvo dolárov organizovaným spôsobom, aby sa zabezpečila funkčnosť tohto systému. Z týchto dôvodov, ale pravdepodobne aj z dôvodu neustálej efektívnej kontroly, je aktívna druhá skupina spoločností alebo osôb, ktoré poskytujú kapitál, nezávisle od emitujúcich bánk. Právo na organizovanú účasť na vydávaní týchto správ im je vyhradené: držitelia záväzkov. Títo poskytovatelia kapitálu, ktorí majú licenciu a sú kontrolovaní USA, majú na tomto takzvanom primárnom trhu výhradnú a rozhodujúcu funkciu poskytovania kapitálu pred vytvorením nástrojov, a preto sa neustále usilujú zhromažďovať nesmierne množstvo kapitálu. Zároveň však majú aj sprostredkovateľskú funkciu v tom, že na účely ďalšieho využitia svojho kapitálu sa musia usilovať o predaj dlhopisových nástrojov, ktoré v súčasnosti existujú po zaplatení na sekundárny trh. Na tomto sekundárnom trhu sú teraz zase banky, zvyčajne veľké banky, ktoré organizujú nákup a ďalší predaj papiera, ktorý v súčasnosti existuje. Týmto bankám aj vydávajúcim bankám je zakázané nakupovať papiere za ich vlastné peniaze alebo kapitál a následne ich predávať ďalej. Nie ste oprávnení požadovať financovanie tohto programu.

Nejde ani o samoobsluhy, pretože sa znova a znova stane, že emitujúce banky sú súčasne aktívne aj na primárnom trhu, ale potom s cennými papiermi iných bánk ako účastníkmi trhu. Tieto papiere sa potom nakoniec v jednej alebo viacerých etapách predajú inštitucionálnym investorom, ktorí si tieto papiere pridajú do svojho portfólia.
Pretože za každých okolností sa treba vyhnúť samoobslužným transakciám alebo úverovým transakciám a vyššie uvedené pravidlá sa musia dodržiavať veľmi prísne, na druhej strane je potrebné denne presunúť enormné množstvo kapitálu, aby sa uspokojili potreby emitujúcich bánk alebo inštitucionálnych investorov Proces rozhodovania a tok finančných prostriedkov z politicko-ekonomického rozhodnutia USA o schválenej emisii a predtým zabezpečenom nákupe držiteľom záväzku na sekundárny trh s nákupom papierov od držiteľa záväzku prostredníctvom predtým organizovaného ďalšieho predaja týchto papierov. kupujúcim s príslušným poskytnutím súkromných investícií až po nákup papierov inštitucionálnymi investormi.
Aj organizácia všetkých týchto krokov si vyžaduje vysoký stupeň spoľahlivosti a spoľahlivosti medzi zúčastnenými stranami a je úplne nevhodná pre masové podnikanie s neskúsenými súkromnými investormi. Nie je tiež vhodný na prácu s veľkým počtom bánk, ktoré v medzinárodnom obchode často nemajú skúsenosti. V tomto ohľade je logické, iba ak sú tieto transakcie obmedzené na obmedzený počet skúsených bánk a koncových zákazníkov.
Je samozrejmé, že tieto podniky môžu fungovať, iba ak budú mať všetky zúčastnené strany finančný stimul v podobe zaujímavých výnosov v kombinácii s bezpečnosťou. Nakoniec musia byť všetci, ktorí sa na týchto opatreniach podieľajú, zarábať peniaze a zároveň si byť istí, že tieto podniky budú z dlhodobého hľadiska fungovať. V prípade USA a niektorých ďalších medzinárodných organizácií sa pozornosť sústreďuje na zabezpečenie stratégií a generovanie kapitálu pre potrebné financovanie projektov na celom svete. Tieto projekty, napr. B. MMF alebo OSN nemohli byť v žiadnom prípade financované prostredníctvom štátnych opatrení, a preto si vyžadovali využitie trhov so súkromným kapitálom. Pre všetkých ostatných účastníkov sa však tieto investície a účasť na tomto medzinárodnom obchode s bankovými nástrojmi vyplácajú. Príslušné výnosy sú zabezpečené takým spôsobom, že papiere sú vydávané hlboko pod nominálnou hodnotou a potom sú obchodované krok za krokom alebo týmito papiermi, ktoré poskytujú dodatočný úrokový výnos s dlhšou dobou splatnosti a umožňujú tak návratnosť. Výhody pre zúčastnené banky, najmä na sekundárnom trhu, sa v žiadnom prípade neobmedzujú na získanie provízií. Väčšia výhoda je pravdepodobne v tom, že s vkladom získate z bilancie likviditu, ktorú potom môžete použiť proti Federálnemu rezervnému systému s dvojciferným multiplikátorom ako základom pre lacné pôžičky, ktoré potom platíte za bežné bankové úrokové sadzby. Prejdite na tretieho žiadateľa o pôžičku.

Celkovo sa v priebehu času objavila transakčná štruktúra, ktorá má mimoriadny význam pre americkú menu ako vedúcu svetovú menu a súčasne pre americký dolár ako centrum zhromažďovania kapitálu nielen pre USA, ale pre celý svet, pre finančný a bankový systém. Vzhľadom na túto zložitosť a citlivosť politicko-ekonomických požiadaviek a problémových oblastí je nevyhnutné, aby všetky zúčastnené strany zachovávali prísnu dôvernosť s cieľom zabezpečiť a ďalej rozvíjať systém. Nekvalifikovaná a neinformovaná čiastočná diskusia o jednotlivých aspektoch na verejnosti by bola pre systém zásadne škodlivá bez toho, aby mala nejaké priaznivé účinky.
4. Pozícia súkromného investora v obchode s inštrumentmi
Z vyššie uvedeného popisu cieľov a štruktúry medzinárodného obchodovania s bankovými nástrojmi na americkom dolári je nepochybne zrejmé, že inštitúcie a ľudia, ktorí nepatria do úzkej skupiny inštitúcií zapojených do procesu obchodovania, a predovšetkým súkromní investori, nemajú žiadne Môže a môže vykonávať nezávislé funkcie v tomto systéme. Úloha súkromných investorov sa obmedzuje na poskytovanie kapitálu, ktorý sa potom použije výlučne na nákup a predaj bankových dlhopisových nástrojov. Vzhľadom na daný systém tiež nie je možné, aby súkromní investori, bez ohľadu na veľkosť ich účasti v systéme, mali akýkoľvek vplyv, najmä podieľali sa na výbere dokumentov v oblasti nákupu alebo predaja. Pretože z pochopiteľných bezpečnostných dôvodov nie je možné informovať súkromného investora o štruktúre a kvalite príslušných transakcií, nie je schopný ani pri intenzívnejšej znalosti jednotlivých faktorov prehliadnuť hodnotu príslušných investičných alebo kontrolných opatrení. nezávisle posudzovať. Akékoľvek pokusy jednotlivých investorov získať dôvernejšie informácie o obchodovaní so svojimi peniazmi sú preto odsúdené na neúspech a zbytočné. Mimochodom, medzi ľuďmi a inštitúciami, ktoré sa skutočne podieľajú, narazíte na múr ticha.
Na druhej strane pre súkromného investora existuje elementárny záujem na zaistení toku návratnosti investovaného kapitálu, dosiahnutí minimálneho výnosu alebo, ak sa nedosiahnu cieľové zisky, zatiahnutie núdzovej brzdy a stiahnutie investovaného kapitálu. Ide o legitímne záujmy v každom ohľade, ktoré musia byť tiež splnené a ktoré dnes spĺňajú seriózni ľudia a inštitúcie, ktoré preberajú kapitál za správu.
Najdôležitejšie je predovšetkým preniknúť do veľmi veľkej a nepriehľadnej šedej oblasti domnelých obchodníkov alebo účastníkov tohto medzinárodného obchodu s bankovými nástrojmi. Nie je to ľahká úloha, ale je možné ju vyriešiť. Aby bolo možné definovať zmysluplné stratégie účasti z pohľadu súkromného investora, je potrebné pochopiť, že pre účasť na týchto programoch existujú vôbec iba dve brány. Jednou z brán sú spomínaní držitelia záväzkov, ktorí neustále hľadajú kapitál. Ich finančný objem a nápady sú však v rádoch, ktoré začínajú najskôr na 100 miliónoch amerických dolárov, zvyčajne sú však vyššie. Týchto pár držiteľov záväzkov môže vydať čiastkové záväzky voči tretím stranám s menšími rozmermi, stále sú však potrebné veľmi vysoké sumy.

Druhou bránou sú obchodné banky, ktoré sa nachádzajú na sekundárnom trhu a nakupujú novo vydané cenné papiere od držiteľov záväzkov a potom ich predávajú ďalej. Tieto obchodné banky majú tiež veľmi veľké kapitálové požiadavky v závislosti od veľkosti obchodovania. Ale aj tu sa všeobecne vyžaduje výška kapitálu minimálne 10 miliónov dolárov, aby sme sa vôbec mohli zapojiť do obchodného programu. Súkromný investor však v skutočnosti nemá žiadny spôsob, ako priamo rokovať s držiteľom záväzku alebo s obchodnou bankou o účasti na takomto programe, pretože obidve inštitúcie nemôžu za žiadnych okolností inzerovať svoje činnosti a môžu konať, iba ak súkromný investor predložil vážny dôkaz o minimálnom kapitále.
Túto úlohu v súčasnosti preberajú sprostredkovatelia na predchádzajúcom trhu s nadviazanými vzťahmi s obchodnými bankami, ktorí si hovoria inak, niekedy ako obchodníci, trustové spoločnosti, partneri v rámci spoločného podniku, manažéri programov atď. S týmto nie je jasne definované postavenie týchto dôležitých sprostredkovateľov na trhu. Je samozrejme veľmi ťažké odlíšiť skutočných sprostredkovateľov alebo stredne pokročilých manažérov od veľkého množstva falošných a niekedy kriminálnych prvkov. O to viac, že ​​pohľad na realitu veľmi často blokujú prehnané očakávania. Obrovský rozdiel medzi nízkymi vkladmi a vysokými výnosmi je však celkom istým znakom pochybných obchodných praktík. Pretože aj tu platí pravidlo, že čím vyššia je investícia, tým väčšie sú možnosti zdieľania zisku.
S cieľom vytvoriť určitý stupeň bezpečnosti pred výberom kvalifikovaných sprostredkovateľov by sa za každých okolností malo v prvých diskusiách trvať na tom, aby sa ponúkol samostatný a transparentný obchodný program, ktorý partner použije ako spoločný podnik. Partner alebo programový manažér so známou významnou bankou, ktorý bude menovaný, a pre súkromného investora zodpovedajúce konkrétne zabezpečenie vrátenia kapitálu, vrátenia alebo v prípade nevrátenia odstránenia podstaty. Vzhľadom na už aj tak vysoké ziskové marže nie je očakávaná úroveň zisku ani taká rozhodujúca ako účasť známych bánk a ľudí, ktorí majú stratené meno a reputáciu.
Tu je potrebné vziať do úvahy hlavne to, že takéto obchodné programy pozostávajú z veľkého počtu jednotlivých, napr. T. ak existujú dlhší čas, musia existovať rôzne dlhopisy bánk, z. B. by mal bežať rok. Každý jednotlivý obchod s cenným papierom si vyžaduje organizovaný nákup a predaj, ktorý sa zvyčajne uskutočňuje v ten istý deň. Každý, kto ponúka ročný program s najmenej jedným nákupom a predajom týždenne, zvyčajne však so štyrmi transakciami týždenne, musí zabezpečiť, aby obchodný program fungoval najmenej 40 týždňov ročne. To si však vyžaduje skúsenosti a vzťahy na strane programového manažéra. Ak vezmete do úvahy zložité predpoklady a procesy, ktoré už boli predstavené v časti 3, nemáte ťažkosti s predstavou, že na obchodníka a obchodnú banku sú kladené vysoké požiadavky. Tieto úlohy môže zvládnuť iba niekoľko ľudí alebo inštitúcií.

Je však pravda, že súkromný investor musí pred začatím vážnych rokovaní predložiť nepochybný dôkaz o kapitále, ktorý je ochotný investovať. Ako už bolo vysvetlené, nejde tu skôr o zabezpečenie programového manažéra ako sprostredkovateľa, ale o základnú požiadavku všeobecne, aby bolo možné viesť rokovania s obchodnou bankou a aby bolo možné upraviť kapitál na obchodovanie.
Pre rozumný strategický prístup zo strany súkromného investora je preto vhodné koordinovať organizovaný postup s programovým manažérom (agentom, obchodníkom, správcom, splnomocneným zástupcom), ktorý v konečnom dôsledku čo najviac chráni investora.

K tomu sa odporúčajú nasledujúce kroky.
Letter of Intent (LOI)
List súkromného investora manažérovi programu, v ktorom sú uvedené všetky dôležité opatrenia a dohody: Tieto kroky a opatrenia zahŕňajú:
Výška investície
Počet transakcií za týždeň
Počet obchodov v roku
Celková návratnosť za obchod s účasťou programového manažéra, ako aj minimálna návratnosť pre investora
Uzavretie príslušnej dohody o obchode alebo spolupráci s programovým manažérom s príslušným obsahom
Stanovenie prijatých bankových nástrojov a vydávajúcich bánk (formulár)
Schválenie obchodného programu obchodnou bankou
Zaručené bezpodmienečné splatenie sumy investícií plus štandardný bankový úrok po jednom roku obchodnej banky alebo inou najlepšou bankou (formulár)
Stanovenie dokladu o kapitále a vklade investície do obchodnej banky s určením účtu (formulár)
Spoločné stretnutie s programovým manažérom a obchodnou bankou za účelom dokončenia rôznych formálnych upisovacích aktivít
Otvorenie spoločného účtu s programovým manažérom v inej známej a spoľahlivej banke s určením podpisovej autority na účely použitia a ďalšej iniciácie
Jasná definícia harmonogramu na začiatku programu, ako aj účtovníctvo a distribúcia výsledkov
Súbežne s listom o zámere a súčasne s ním musia byť formulované a definované rôzne zmluvy a jednotlivé prílohy, aby po vypracovaní listu o zámere nemohlo dôjsť k ďalším diskusiám.